食品飲料板塊近兩年一直是市場的白馬，近期雖然出現(xiàn)階段性盤整，但整體依舊強勢。同時細分領域異軍突起，一是休閑食品為主的零食，二是調料、配料板塊股票持續(xù)創(chuàng)新高。今天我們就來看一家剛上市的休閑食品股：甘源食品(002991)。

甘源食品有哪些加盟食品

甘源食品是國內領先的豆類休閑食品企業(yè)。以籽類休閑食品為起點，后產(chǎn)品拓展至堅果果仁和谷物酥類休閑食品。公司集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體，擁有江西萍鄉(xiāng)、河南安陽兩大生產(chǎn)基地，2016年品牌“甘源”被中國副食品流通協(xié)會授予“2016年度中國食品行業(yè)創(chuàng)新十佳品牌”，已成為籽類休閑零食品類的領軍品牌。具體來說：

產(chǎn)品方面：目前形成了瓜子仁、蠶豆、青豌豆、豆果、果仁、米酥、鍋巴、江米條等在內的近百種多品類休閑食品組合，產(chǎn)品結構豐富。

財務業(yè)績：

2016-2019 年，營業(yè)總收入從7.08億元增長至11.09億元，歸母凈利潤從0.49億元增長至 1.68億元，3年收入、利潤復合增長率分別為 16.13%、50.50%。

2016、2017、2018、2019 年綜合毛利率為36.40%、37.86%、40.57%、41.60%。瓜子仁、蠶豆、青豌豆系列產(chǎn)品毛利率與公司整體毛利率變化趨勢基本一致，上述三大主要品類2019 年毛利率為分別為37.96%，46.06%，38.47%，呈穩(wěn)步緩慢上升的變化趨勢。

甘源ROE自2016年19.64提升至2019年的36.89 ，截至2018年已是行業(yè)平均水平的兩倍，杜邦拆分來看，高ROE背后不僅僅來源于凈利率的大幅度提升，長期高于行業(yè)水平的高資產(chǎn)周轉率也是重要因素之一。公司16-19年總資產(chǎn)周轉率為1.66、1.70、1.54 和 1.44，全行業(yè)只有良品鋪子(603719)和三只松鼠(300783)的資產(chǎn)周轉率在甘源食品之上。

渠道方面：產(chǎn)品銷售已覆蓋至全國各地區(qū)，形成了以經(jīng)銷商為主，電子商務為輔的營銷體系，擁有1000多家穩(wěn)定高效的經(jīng)銷商隊伍，終端門店覆蓋大賣場、倉儲式會員店、超市、連鎖店等多個場景，實現(xiàn)了從核心商圈到流通門店的多層次覆蓋。

品牌方面：在豆類領域擁有較高的知名度和美譽度，通過差異化品牌策略打造五谷小吃新風尚。

行業(yè)趨勢：

我國休閑食品行業(yè)長期維持較高增速，各個細分品類發(fā)展均較快。Frost&Sullivan 數(shù)據(jù)顯示，2012-2018年我國休閑食品行業(yè)規(guī)模由5145億元上升至10297億元，CAGR為12.2%，從中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)來看，休閑食品中糖果蜜餞和烘焙的規(guī)模相對較大，品類增速整體較快，2015-2020 年休閑鹵制品、糖果及蜜餞、烘焙、膨化、炒貨及餅干的 CAGR 預測依次為24.1%、12.5%、14.4%、21.2%、13.4%、12.4%。

與發(fā)達國家相比，我國休閑零食人均消費仍有較大提升空間。目前中國休閑零食人均消費量為2.2kg，人均消費額為75.3 元，而美國、英國人均消費量分別為13kg和9.5kg，人均銷售額分別為860元和740元，我國與發(fā)達國家相比存在很大差距，消費結構處于較為初級的階段，休閑零食市場仍存在較大增長空間。未來隨著中國居民整體消費結構的不斷升級，休閑零食人均消費有望持續(xù)提升。